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思危方能居安。在充分肯定成绩的同时，这份政府工作报告也对我国发展面临的问题和挑战做了十分清醒的判断。其中，经济领域的问题和挑战就包括：外部输入性风险上升、国内经济下行压力加大、消费增速减慢、实体经济困难较多、自主创新能力不强、金融等领域风险隐患依然不少等。

东吴证券认为，报告期内，公司资管及基金管理业务收入增长主要是受货币市场降准、降息影响，公司投入的债券型资管计划或基金产品浮动收益较去年同期大幅上升，2019上半年公司资管及基金管理业务实现投资收益及公允价值变动收益等投资相关营业收入0.67亿元，上年同期为亏损1.09亿元。

图13：中国CPI同比（单位：%）数据来源：Wind，中信建投期货图14：中国PPI同比（单位：%）数据来源：Wind，中信建投期货2．供需分析2.1 国内产区遭遇持续干旱，原料价格持续上涨自5月开始，东南亚各主产区基本全面开割，不过由于当前仍处于开割初期也4月持续的高温干旱天气对产区造成一定影响，新胶产出释放较为有限。5月泰国合艾地区天然橡胶原料价格震荡走高，胶水、烟胶片月内均价较4月略有下跌，生胶片和杯胶均价则有所上涨，各品种价格继续处于2018年以来高位。截至5月31日，泰国合艾地区胶水价格为50.9泰铢/公斤，5月均价为50.80泰铢/公斤，较34月微跌0.21泰铢/公斤；烟片胶价格为55.71泰铢/公斤，5月份均价为53.86泰铢/公斤，较4月微幅下跌0.19泰铢/公斤；生胶片价格为52.99泰铢/公斤，5月份均价为51.27泰铢/公斤，较4月略微上涨0.27泰铢/公斤；杯胶价格为42泰铢/公斤，5月份均价为41.76泰铢/公斤，较4月小幅上涨0.74泰铢/公斤。

特别股息：中通快递董事会已批准发放一笔每股美国存托股票0.24美元的2018年特别股息，预计将于2018年4月8日向截至2018年4月1日营业时间结束为止的在册股东发放。股票回购：中通快递在2018年11月15日宣布推出一项新的股票回购计划。根据这项计划，公司已被授权以回购美国存托股票的形式来回购A类普通股，可在随后12个月时间里回购总价值最高为5亿美元的股票。中通快递预计，将以公司现有的现金余额来为股票回购提供资金。在2018年第四季度中，公司已经回购了总数量为1,700,000股的美国存托股票，平均回购价格为每股美国存托股票15.85美元，其中包含回购佣金。

统计显示，上述18家银行的市净率平均值为0.96倍，中位数为0.9倍。银行股集体破净除了股价走势疲软之外，还有一个原因则是估值切换因素。随着每股利润累计，在公布2017年财务数据之后，在股价不变的情况下，市净率也会下降。这种集体破净的情况，甚至比10年前上证指数创下1664点低位前后更严重。即便是2008年年底，彼时已上市的“老十四家”银行市净率都在1.3倍以上，市净率平均值为1.74倍。