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图9：中国第二、三产业GDP占比资料来源：WIND，天风证券研究所图10：70年代的美国第二、三产业GDP占比没有明显变化资料来源：WIND，天风证券研究所三、A股可大致参照70年代末的美股我们在前文中对比了今天中国经济和美国历史的方方面面——从居民消费率储蓄率的变化到国家宏观账户的拐点，从人口年龄结构特征到城镇化率增速的放缓，以及宏观的产业结构变迁——今天的中国都可大致参照70年代-80年代的美国。有些部分中国更类似美国的70年代，如城镇化率提升开始放缓；而有些部分更类似美国80年代，如居民账户拐点、人口年龄结构、产业结构变迁等。

责任编辑：赵明营收增长3.1%，至600亿欧元，尽管销量有所下降。该公司首席财务官Frank Witter表示：“大众集团今年又迎来了一个良好的开端。本财年前三个月的销售收入表现和盈利增长令人鼓舞。但我们必须继续加快转变的步伐。”该公司重申了全年业绩预期，预计销售额将增长至多5%，并预计销售的运营回报率将在6.5%至7%之间。

2.1 中国人口结构类似美国70年代末-80年代初1945年二战结束后，大批美国军人从战场返乡，掀起了一轮生育高峰，美国战后婴儿潮出现在1950-1960年，1946-1964年间出生的美国人多达7800万人。中国的战后人口恢复情况比较曲折，1949年新中国成立以后，中国也在1949-1957年间出现了一轮生育高峰，8年间人口净增了1.05亿，人口自然增长率从千分之16上升到千分之23.2。但之后1958-1961年的大跃进和三年饥荒，致使死亡率突增，出生率锐减，1957-1960年，死亡率从千分之10.8上升到千分之25.4，出生率从千分之34坠落到千分之20.8，1961年的出生率仅有千分之14。

平台运营成新亮点从2009到2015年，Ocado的营业收入从4.2亿英镑到11.1亿英镑，年复合增长率达18.4%。2016-2017年，Ocado营收继续走高至12.7亿英镑和14.6亿英镑。2018年上半年，公司的营收为8亿英镑。公司2014年首度实现年度盈利，2018年Ocado预计将再度出现亏损。

看点二：从设立审批到事后备案从“审批制”到“备案制”，一向是行政机关“简政放权”的重要体现。而在此次修订中，代表处的设立从审批改为事后备案，监管从“事前”到“事后”，着重体现行政服务水平的提升。在此前的代表处申请中，在提交材料后，“中国证监会受理审核申请人提交的设立申请材料。决定批准的，颁发批准书”。而在此次修订后，在备案材料齐备的情况下，“代表处所在地中国证监会派出机构应当将备案材料及时报送中国证监会，中国证监会应当在5个工作日内对备案代表处的名称、变更、撤销及相关材料等信息予以公示”。

整合加速度药品零售行业的“小散乱”格局正在发生变化。国家药监局发布的《2018年度药品监管统计年报》显示，我国零售药店门店共48.9万家，其中零售连锁企业5671家，连锁门店25.5万家，连锁率约52%。也就是说，连锁企业平均拥有门店仅约45家，相比欧美国家1000家以上的平均连锁规模，显著偏低。