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文/本报记者王天琪责任编辑：张义凌养老目标基金一周年：怎样做好养老投资？“领跑”基金经理的攻守道⊙记者 陈玥 ○编辑 张亦文平稳运行一周年后，养老目标基金的总体规模和市场认知度同步攀升，产品风格也逐渐鲜明，但真正体现在收益上的并不多。提高收益既是养老目标基金接下来运作中的重头戏，也是基金管理人养老投资能力的“分水岭”。

《经济参考报》记者了解到，36号令将于今年7月1日起正式实施，三部门目前正在抓紧会同各地国有资产监督管理机构和各国家出资企业做好配套衔接工作，其中包括产权管理信息系统完善、确定合理持股比例的具体办法等。分析人士认为，36号令的出台不会导致上市公司国有股减持显著增加，不会对资本市场的稳定产生影响。

除了这个因素之外，随着枣价的上涨，部分小型的红枣加工企业参照往年的销售价格已经具备了一定的利润。但是由于新枣没有上市不能注册仓单，陈枣不能参与交割，企业难以用仓单质押进行套期保值，锁定销售利润。但是，红枣企业大多规模较小，企业准备保证金参与期货进行套期保值，在没有仓单保护的情况下，又存在较大风险。在这种情况下，虽然枣价持续上涨，但是产业资金存在诸多顾虑，难以短期内大规模进入市场，这使得枣价进一步上涨。

权益类基金：发挥灵活型产品优势当前A股主要股指估值已处于历史相对低位，与此同时，在“宽货币、宽信用”的组合下，资金面紧张的现象得以缓解，企业专项债发行亦有所加速；叠加人民币逆周期因子的重启，也显示了汇率上的底线，因此整体上看，投资者在金融监管节奏、信用风险、汇率风险等方面的担忧情绪有所缓和，短期内“估值底”已越发明晰。但制约市场长期上行的因素仍然存在，近期市场虽略趋平稳，但成交量仍未明显提升，显示出市场信心不足；同时9月美联储加息已几乎确定，加息事件对于新兴市场的影响值得持续关注。因此，总体而言，短期市场仍将在底部反复博弈，基金投资可采取稳中求进的策略，在控制仓位的同时，底仓配置品种以侧重业绩稳健、善于控制风险的基金为主。

在产品的选择上，除了通过历史数据对基金业绩、风险收益、风险等指标进行考察，近期可留意采取自下而上选股策略、注重个股性价比，以及在风格上平衡搭配的基金，尤其对选股能力突出、业绩长期稳健的基金产品可重点关注。其次，在投资机会的把握上，由于稳增长政策仍在继续，因此受益于积极财政政策的基建产业链相关行业值得继续关注；而受益于政策宽松且估值处于底部的大金融行业也具备配置价值；另外，随着市场震荡筑底，以及估值吸引力的提升，产业升级背景下的科技创新板块具备业绩和政策的双驱动，如若市场风险偏好回归，则超跌的成长风格基金有望发挥其弹性优势。最后，我们仍延续下半年策略中的建议，即发挥灵活型基金在当前市场环境中的投资优势，关注交易能力突出、对市场节奏把握能力较强的基金经理。

根据金牛理财网统计，截至上周五以主代码口径计算，市场现存医药行业基金55只。其中多数成立于2014年之后，2018年以来成立两只，上周新基金中银医疗保健开始募集。根据投资方法的差异，医药行业基金可分为被动型和主动型两大类。被动型一般跟踪医药行业指数；主动型则是在医药行业范围内主动进行权益类资产配置和选股。现有55只基金中，被动型12只，主动型43只。从基金公司角度来看，38家基金公司已布局该类行业基金，其中汇添富、易方达、广发等六家公司布局数目最多，均为3只。